作者：Karen，ForesightNews

曾经一夜风靡的Web3社交交易协议friend.tech在五一假期期间上线V2版，尽管其代币经历了高开低走再反弹的波折过程，但凭借新功能付费群Club、独特的费用设计机制以及接近600%（昨日甚至达到1400%）的LPAPY，让friend.tech再次成为热门话题。

friend.techV2页面延续了简洁的设计风格，以官网为例，顶部设有Club和创作者搜索框，左侧导航栏从上到下依次为钱包、活动和Chat模块，其中，钱包展示了持有的ETH、FRIEND、Keys以及挖矿奖励等；活动页面罗列了关注的创作者的Key交易活动；Chat页面则聚合了持有Key的Club以及创作者，方便用户社交。

付费群Club是friend.techV2的最大亮点，在V1货币化KOL、创作者的价值的基础上，增加了Clubs空间，相当于付费群一样的存在，不过后进群的人需要支付更高的价格，并且交易仅支持friend.tech平台代币FRIEND，而且每笔交易会收取1.5%的费用（这部分后面会讲到）。Key持有者还可以随时投票选举所在Club的主席，Clubs主席负责管理俱乐部并选择moderators。

ClubKey的价格遵循一个特定公式，下一个Key的价格为S^2/100（以FRIEND计价），S是当前Key的数量。下表是笔者统计到的第S个Key时的价格图表，供读者参考。

任何人都能创建任意主题的Club，创建时，可以选择标准曲线（按照如上公式），也可以选择相当于标准曲线价格10倍的专用曲线。若选择标准曲线，当一个Club进群人数达到50名时，Key价格为25FRIEND；若选择专用曲线，此时，Key价格为250FRIEND。需要提醒的是，不同的Club可以有相同的名称，所以交易时需要格外注意。

据Dune数据显示，截止5月6日撰稿时，friend.tech平台Club数量已超11万，Club成员超过61,592名，交易笔数超过45万次，总Club交易量接近1700万枚FRIEND，24小时内friend.tech产生的总费用已达到82万美元。

按照Club市值来看，friend.techClub前两大群组为，交易员Ansem创建“Ansem'sArmy”：编号#59528，Key价格为2766FRIEND，群内有371名成员，以及friend.tech创始人Racer创建的“FightClub”：编号#1，Key价格为2371FRIEND，群内有125名成员。

除Club之外，friend.tech表示还将推出Keydrops、Memeclubs和PinnedRooms等新功能，为用户带来更多元化的社交体验，光是Memeclubs就足以让社区兴奋和充满想象力。

friend.tech在发布V2空投之时，每一个积分可以换取1枚FRIEND，不过刚开始只可以认领10%的FRIEND，之后加入一个Club并关注10人后可以领取剩余的90%。这有助于在短期之内很大程度上激励平台活跃度，但同时也遭到社区用户的吐槽。

friend.tech未开启代币可转用性，当前仅在自己的平台（DEX“Bunnyswap”https://www.friend.tech/lp）上开通了代币兑换和FRIEND/ETH流动性提供服务，由于friend.tech自身平台上流动性提供的收益非常之高（当前接近600%），目前，FRIEND/ETH的流动性有接近4700万美元。

在friend.tech上，用户在FRIEND/ETH池子兑换需要扣除1.5%的兑换费用，交易ClubKey也需要支付1.5%，这些费用均会由LP提供者共享（FRIEND形式），除此之外，未来12个月内，friend.tech还会对LP提供者共分配1200万枚FRIEND激励。

也即，在friend.tech上提供FRIEND/ETH流动性可以获得三种收益，包括1.5%的兑换费用（当前APY为1071%）、1.5%的ClubKey交易费用（当前APY为202%）以及共享1200万枚FRIEND激励（当前APY为135%）。

关于代币分配，friend.tech曾表示，其投资者已同意放弃向用户出售代币的权利，代币将由用户控制，会将包括Paradigm等在内的风险投资人的积分发放给用户。

不过，friend.tech并未公布详细的代币供应量细节，这也引发了社区的质疑。据BaseScan页面，当前最大总供应量为91,082,420枚，合约细节显示代币无上限。而friend.tech官方LP页面显示的流通供应量为7910万枚FRIEND（结合Dune数据，该流通供应量为已认领的代币空投和代币激励释放），流通市值为2.04亿美元（按照截止撰稿时FRIEND价格为2.65美元计算）。

不过，去年8月份，friend.tech在刚上线平台之时，其表示，计划分6个月（每周五）分发1亿枚积分，按照目前一个积分换取1枚FRIEND来看，空投量为1亿枚，然后再加上未来12个月对LP提供者分配的1200万FRIEND激励，总供应量至少为1.12亿枚。

根据@willprice制作的Dune数据，在friend.tech提供流动性最多的地址为台湾歌手黄立成所拥有，其提供了175.88万枚FRIEND流动性（在5月7日再次购买花费661ETH以2.57单价购买近80万枚FRIEND）；其次为0xe3879b开头地址，该地址在LP中提供62.55万枚FRIEND，同时在AerodromeETH/PRIME提供263ETH和42,552枚PRIME流动性。排名第四、第五、第六的用户分别为@bitgoten、Christian2022.eth（NextGenDigitalVenture合伙人）和Cryptoyieldinfo等。NFTKOLdingaling也持有逾41万枚FRIEND，不过尚未进行质押。

笔者认为，在近期代币空投引发广泛争议的背景下，friend.tech100%分发给社区，代币启动相对还算成功，也赋予了FRIEND在Club中支付的实用性。可以设想，随着Club的增多和发展，用户支付的FRIEND代币也会随之增加，这些代币实质上被锁定在系统中，形成了稳定的价值支撑。此外，friend.tech为LP提供了丰厚的奖励，这也将吸引更多的FRIEND代币流动性锁定。

正如之前提到的，friend.tech还未开启代币可转用性，这意味着CEX没有办法上线FRIEND代币，获得FRIEND的方法只有认领空投或者在friend.tech平台上用ETH买入FRIEND。同时用户也可以将FRIEND和ETH组合成LP提供流动性，来赚取奖励。

那如若friend.tech开启代币可转用性，会发生什么？笔者认为这将使得FRIEND流通性也会得到极大的提升，进一步驱动FRIEND进入价格发现阶段。但这也可能导致平台原先设置的1.5%兑换费用机制被取消，进而减少LP的奖励。不过，从长期来看，代币的广泛流通将有助于提高其市场认知度和价值稳定性。

DeFi研究员Ignas提出了一个独到的观点，其希望FRIEND不会启用可转移性，相反可以创建一个封装FRIEND，即wFRIEND，交易所可以上线wFRIEND，但同时不影响原始代币的功能。不过个人认为本质上不会有太大的区别，因为一旦wFRIEND在交易所上线，链上交易者仍可以先从交易所购买wFRIEND，再进行解封装去提供流动性。因此，关键在于friend.tech如何平衡代币的流通性、可转移性与平台功能的稳定性，以实现FRIEND代币的长期价值增长。

当然，笔者在观察FRIEND成交数据的过程中，发现了一个有趣的迹象，在代币上线后的前两三天内，尽管买单金额显著多于卖单金额，但买单数量却远低于卖单数量，这种单笔买单金额高达数千乃至上万美元的交易屡见不鲜。以5月5日某一个特定时刻的过去24小时数据计算，尽管买单的总成交额比卖单高出15%，但买单数量却比卖单数量少70%。然而，从昨日开始，市场上出现了多笔金额极小、甚至小于0.01美元的买单，将买单笔数和卖单笔数拉平，这些交易极有可能是由机器人执行的刷单行为，其背后的动机尚不明朗，我们难以确定这是否是为了某种特定目的而进行的操作。这一现象无疑为FRIEND增添了一丝神秘和不确定性。不过截止5月7日17:15，FRIEND买单人数继续减少，仅为卖单人数的1/10，而成交额却无太大差别。