作者：DelphiDigital

编译：深潮TechFlow

2024年，加密货币市场处于一个关键时刻：尽管比特币（BTC）表现强劲，但整体市场表现疲软，直到年末的监管变化带来了新的希望。

加密货币的故事正在重新构建，2025年将迎来一个新的开端，可能会统一市场。以下是未来的发展方向。

本报告对市场进行了年度回顾，重温了我们之前的预测，并重点介绍了我们对明年发展的看法。

阅读全文《2025年市场展望》。

在2022年底，我们分析了熊市底部可能已经过去的原因。

15个月前，我们开始坚定地表达对这一牛市周期的信心。去年的报告预测BTC将在2024年第四季度创下新高。

在宏观经济层面，实际情况与我们的预期相符。

目前，我们了解到，比特币减半并不是加密市场周期的主要推动力，而是流动性周期起着关键作用。

在去年年底，我们指出了有利于BTC的条件，以确保强劲的第一季度表现——其中之一是我们在2023年第四季度看到的全球流动性激增。

我们也曾警告，从2024年第一季度末到第二季度初，市场可能面临更高的回调风险。

原因在于，我们观察到全球两大央行的流动性动能减弱的迹象。

BTC今年迄今为止上涨超过130%——而且是在没有美联储太多支持的情况下实现的。

实际上，美联储的流动性在过去9-10个月中一直在稳步下降。

2024年对加密市场来说是一个不寻常的年份。一方面，大多数主要币种恢复到了历史高点，山寨币市场整体也表现出色。

但在加密推特上，许多人在这一年中大部分时间都在争论不休。虽然加密推特经常表现出神经过敏，但2024年的负面情绪与积极的价格走势形成了鲜明对比。

这种反差的原因是什么？首先是比特币的主导地位：BTC价格今年迄今上涨了130%，达到了三年来的最高主导地位。

负面情绪的另一个原因是市场表现的分化：一些币种上涨，一些略有上涨，但大多数下跌或保持不变。

尽管比特币上涨了100%以上，但在整体下跌的市场中，仍有一些币种取得了显著的成功，显示出市场表现的差异。

许多人期望的经典“通往山寨季节的道路”并未出现。

正如我们在过去一年的许多报告中提到的那样，加密货币市场面临着巨大的供需失衡。

简而言之，加密货币需求并未跟上整体加密货币供应的步伐。但为什么？

聚合商列出了10,000多个代币，而2017年约为1,500个，激增了10倍。

pump.fun等应用程序使代币创建变得简单：自2024年1月以来，已发行超过400万个代币，其中Solana的Raydium发行了超过5万个代币。

Meme的延续、转向基本面……或者两者兼而有之？

2024年见证了主要币种与Memecoin的组合投资策略兴起。我们在TheDogDaysofSummer和AttentionIsAllYouNeed深入报告中详细探讨了这些市场动态。

这些市场趋势是否会继续，迎来又一个Memecoin主导的年份？或者，加密市场是否已转向，回归基本面？

现实情况更加复杂，由投机热潮和不断演变的市场趋势共同影响。

在上一个周期中，$SOL从$1涨至$260，仅用了一年时间，这得益于“AltL1交易”和其“Sam币”地位。

尽管生态系统仍在发展初期，但这吸引了Jito、Drift和Helium等团队，这些团队最终成为Solana网络的基础。

然而，Solana过于追求快速增长。到2022年，这只凤凰因FTX欺诈、熊市以及对链条稳定性的质疑而陨落。

从高峰到谷底，SOL经历了96%的跌幅。

在2022年圣诞节，‘Bonk’将其一半的代币空投给了Solana社区。当时SOL的交易价格为$11，市场情绪低迷。

然而，$BONK带来了希望。几天后，SOL在$8触底，结束了艰难的一年。

从灰烬中，Solana于2023年开始重生。那些经历了2022年挑战的核心团队加倍努力。

@DriftProtocol、@jito_sol和@TensorFdn专注于为忠实用户服务。Solana在稳步创新的推动下逐渐恢复。

展望2025年，仍有一些问题悬而未决：

虽然这些担忧是合理的，但它们忽略了核心问题。Solana的2025年故事基于两个核心信念，这将决定其未来发展：

我们将2024年视为行业的一个转折点。

虽然我们无法确切预测2025年的情况，但我们的分析师已经在规划潜在的机会和风险。