作者：Coingecko

编译：Felix，PANews

随着对加密货币更友好的美国政府上台以及美国证券交易委员会主席GaryGensler离职，资产管理公司现在正推出更广泛的交易所交易基金（ETF），涵盖山寨币、模因币甚至NFT。

关键要点

BTC和ETH现货ETF吸引了数十亿美元的机构资金流入，使加密货币在TradFi中合法化。资产管理公司正在积极申请涵盖Solana、XRP、Litecoin、Cardano等ETF。DOGE、TRUMP、BONK和PENGU等memecoin的ETF也已提交申请。彭博社和Polymarket估计，SOL、XRP和LTC等资产的获批几率在75%到90%之间，而SUI、APT和基于meme的基金的获批几率则非常低。

加密领域存在分歧。从流动性到对L1至上性的看法，人们的观点各不相同。但如果说有一件事能让所有加密爱好者团结在一起，那就是希望加密货币能被主流所接受。

在2024至2025年间，随着加密货币ETF获得批准并迅速扩张，加密货币被主流接受的梦想向前迈出了巨大的一步。

投资者首次能够通过传统的经纪账户直接投资各种数字资产，而无需通过复杂的加密钱包或交易所。

此前因监管不确定性而犹豫不决的机构投资者，在比特币和以太坊ETF推出后的几周内，就投入了数十亿美元。其影响立竿见影。比特币价格飙升至新的历史高位，以太坊ETF也很快获得批准。这些ETF为传统金融参与者提供了更便捷的投资渠道和更深厚的市场流动性。这也为其他加密货币ETF的监管审批树立了先例。

如今，随着GaryGensler卸任美国证券交易委员会主席一职，且美国由一个对加密货币更友好的政府执政，资产管理公司正借此机会申请更多山寨币ETF，例如Solana和Ripple，甚至还有狗狗币(Dogecoin)、BONK和特朗普Memecoin等memecoin。

本文全面概述了加密货币ETF热潮的现状。

比特币ETF为市场奠定基础

长期以来，比特币一直是加密货币的代表，在2024年，随着美国首批现货比特币ETF获批，比特币正式进入主流金融体系。尽管自2021年以来比特币期货ETF已经存在，但现货ETF的推出是一个分水岭时刻，因为投资者能够直接持有实际的比特币资产，而非衍生品合约。

在上市交易的短短几天内，现货比特币ETF吸引了数十亿美元的资金流入。这一资金流入极大地提高了比特币的流动性，并巩固了其作为与黄金等传统大宗商品并驾齐驱的合法资产类别的地位。

随着多家资产管理公司纷纷推出竞争性比特币ETF，市场迅速成为投资者关注的战场。虽然贝莱德的iShares比特币信托基金在早期资金流入中占据主导地位，但富达、ARKInvest和VanEck等公司也获得了大量参与。

截至2025年，已有多家大型资产管理公司推出了现货比特币ETF。以下是主要基金及其比特币持有量详情。

来源：Blockworks比特币ETF追踪器

期货比特币ETF与现货比特币ETF的关键区别：

期货型比特币ETF（例如BITO）：持有芝加哥商品交易所的比特币期货合约，而非实际的比特币。由于合约展期，容易出现跟踪误差。现货型比特币ETF（例如IBIT）：直接持有比特币，能够精准追踪比特币的市场价格。以太坊ETF

在比特币ETF取得成功之后，加密货币ETF领域的下一个重大里程碑是推出以太坊ETF。虽然比特币常被视为“数字黄金”，但以太坊则是DeFi和智能合约生态系统的支柱。

最初，监管机构对批准以太坊ETF犹豫不决。随着美国SEC在2024年初批准现货比特币ETF，以太坊的发展之路变得更加清晰。

到2024年5月，多只以太坊期货ETF获得监管批准，标志着加密货币采用的又一个分水岭。现货以太坊ETF则在2024年7月获批。在获批前的几个月里，以太坊的价格突破4000美元大关，与今年早些时候比特币的涨势如出一辙。

截至2025年，以太坊现货ETF共同持有大量以太币，使其成为该资产最大的机构投资工具之一。

来源：Blockworks以太坊ETF追踪器

在撰写本文时，有近300万ETH由ETF持有，机构对ETH的参与度达新高。

山寨币ETF季将至

随着现货比特币和以太坊ETF已稳固发展，资产管理公司已将目光投向更广泛的加密货币生态系统。

受美国SEC对加密货币日益开放的态度以及市场监管结构不断改进的鼓舞，资产管理公司纷纷申请了一批山寨币ETF。这些提案旨在吸引投资者投资Litecoin、XRP、Solana、Dogecoin、Cardano等热门代币。

尽管美国目前尚未批准任何一种山寨币ETF，但已有几只处于积极审查阶段，监管态度也在发生变化。分析师和业内人士认为，一旦首只获批，其他山寨币ETF将会迅速跟进。这与比特币和以太坊获批时出现的多米诺骨牌效应非常相似。

Solana(SOL)ETF

Solana在过去一年中人气飙升，成为备受欢迎的山寨币ETF候选产品之一。凭借强大的DeFi生态系统，Solana被视为以太坊在智能合约领域最强劲的竞争对手。

然而，一个关键的监管障碍仍然存在：Solana是否被视为证券。正在进行的诉讼和分类争论可能会推迟美国SEC的决定。尽管如此，基础设施已经在形成——DTCC（存托及结算机构）已经上市了两只Solana期货ETF（SOLZ、SOLT），而芝加哥商品交易所也在为2025年推出SOL期货合约做准备。

VanEckSolana信托基金

提交日期：2024年6月

详情：VanEck已向美国SEC提交S-1注册声明，计划推出一只Solana现货ETF，旨在直接追踪SOL的价格。这是美国首个Solana现货ETF的申请。

21SharesCoreSolanaETF

提交日期：2024年6月

详情：21Shares紧随VanEck的脚步，向美国SEC提交了一份S-1文件，申请一只Solana现货ETF，并将在CboeBZX交易所上市。

BitwiseSolanaETF

提交日期：2024年11月

详情：Bitwise最初申请在特拉华州为SolanaETF设立法定信托，后来撤回申请，并重新向美国SEC提交了S-1文件。

GrayscaleSolanaETF（现货ETF转换）

提交日期：2025年1月

详情：Grayscale向美国SEC提交申请，拟将其现有的Solana信托(GSOL)转换为现货ETF，并在纽约证券交易所Arca上市。该申请基于其1.34亿美元的资产管理规模信托。

CanarySolanaETF

提交时间：2024年末至2025年初

详情：CanaryCapital已向美国SEC提交了Solana现货ETF的S-1文件。正值特朗普胜选后人们对山寨币ETF的兴趣日益高涨之际。

富兰克林邓普顿SolanaETF

提交时间：2025年3月

详情：富兰克林邓普顿管理着超过1.5万亿美元的资产，已向美国SEC提交了S-1和19b-4表格，计划在芝加哥期权交易所BZX交易所推出现货SolanaETF，这使其成为第六家申请美国现货SOLETF的大型机构。

据彭博行业研究分析师称，SolanaETF获批的可能性很高（75%）。

潜在影响：分析师预计，如果ETF获批，将带来30亿至60亿美元的资金流入。

XRP（瑞波币）ETF

XRP面临着一个独特挑战：法律地位。尽管瑞波币在2023年取得了部分法律胜利，但美国SEC对XRP是否属于证券的最终立场仍不明朗。不过，2025年初大量相关文件的提交表明，人们乐观地认为法律上的明确性即将来临，或者至少已足够批准交易所交易基金（ETF）。

BitwiseXRPETF

提交日期：2024年10月

详情：BitwiseAssetManagement向美国SEC提交了S-1注册声明，这是首个正式的美国XRPETF提案。

CanaryCapitalXRPETF

提交日期：2024年10月

详情：由前ValkyrieFunds联合创始人StevenMcClurg创立的CanaryCapital已向美国SEC提交了现货XRPETF的S-1注册文件。

21SharesCoreXRPETF

提交日期：2024年11月

详情：总部位于瑞士的加密货币投资公司21Shares已向美国SEC提交S-1注册文件，计划推出一只现货XRPETF。

WisdomTreeXRPETF

提交日期：2024年12月

详情：全球资产管理公司WisdomTree已向美国SEC提交S-1注册文件，计划推出一只现货XRPETF，并将在CboeBZX交易所上市。

GrayscaleXRPETF（现货ETF转换）

提交日期：2025年1月

详情：GrayscaleInvestments已向美国SEC提交申请，计划将其现有的XRP信托（截至2025年1月管理的资金为1610万美元）转换为现货ETF，并将在纽约证券交易所Arca上市。

CoinSharesXRPETF

提交日期：2025年1月

详情：欧洲加密货币投资公司CoinShares已向美国证券交易委员会(SEC)提交S-1上市申请，计划推出一只现货XRPETF。

ProSharesXRPETF

提交日期：2025年1月17日

详情：ProShares向美国SEC提交了一份S-1上市申请，申请一只现货XRPETF，同时还提交了另外三款XRP相关投资产品（详情未披露）。

TeucriumXRPETF

提交日期：2025年1月21日

详情：Teucrium向美国SEC提交了一份S-1上市申请，申请一只现货XRPETF。

MEMXXRPETF

提交日期：2025年2月（具体日期未披露）

详情：总部位于美国的证券交易所MEMX向美国SEC提交了一份申请，申请在商品信托类别下推出一只XRPETF。

VolatilitySharesXRPETF

提交日期：2025年3月10日

详情：VolatilityShares向美国SEC提交了S-1上市申请，申请一只现货XRPETF，旨在直接追踪XRP的价格。

富兰克林邓普顿XRPETF

提交日期：2025年3月11日

详情：富兰克林邓普顿（管理资产超过1.5万亿美元）向美国SEC提交了S-1和19b-4表格，申请推出一只XRP现货ETF，CoinbaseCustody担任托管人。

XRPETF能否获批？可能性不大（彭博分析师预测，获批概率为65%）。然而，根据Polymarket的数据，获批概率更高，为81%。

潜在影响：摩根大通分析师预计，如果XRPETF获批，将吸引40亿至80亿美元的ETF资金流入，这将显著提升XRP的市值和信誉度。

Litecoin(LTC)ETF

如果说比特币是“数字黄金”，那么莱特币就是“数字白银”。

莱特币一直是市场上历史最悠久、交易最活跃的加密货币之一。莱特币由CharlieLee于2011年推出，旨在提供比比特币更快的交易速度和更低的交易费用，使其成为日常交易的理想选择。

CanaryCapitalLitecoinETF

提交日期：2024年10月

详情：已向美国SEC提交S-1注册声明，这是美国首个现货莱特币ETF提案。

Canary莱特币ETF目前被视为是最有可能获得批准的山寨币ETF。LTC拥有悠久的历史，可追溯至2011年，符合美国SEC在流动性、历史和市场成熟度方面的多项标准。

GrayscaleLitecoinTrust（ETF转换）

提交日期：2025年1月

详情：GrayscaleInvestments已向美国SEC提交申请，拟将其现有的灰度莱特币信托(LTCN)（管理着1.274亿美元资产）转换为现货ETF。转换后的ETF将在纽约证券交易所Arca上市。

灰度将现有的莱特币信托转换为ETF的举措进一步强化了市场预期，即莱特币将成为首批获得ETF批准的山寨币之一。

CoinShares莱特币ETF

提交日期：2025年1月

详情：欧洲数字资产管理公司CoinShares已向美国SEC提交S-1上市申请，申请一只现货莱特币ETF，以提供无需直接托管的投资机会。该ETF将以5,000股为一篮子单位发行，并在纳斯达克交易。

莱特币ETF会获批吗？可能性高（分析师预计2025年获批几率为90%）。

潜在影响：随着ETF渠道的开放，LTC的知名度、流动性和价格将得到提升。

Cardano(ADA)ETFs

Cardano是市值排名前十的加密货币之一，拥有庞大而忠诚的社区。其专注于同行评审的开发和环境可持续性，对注重ESG的投资者颇具吸引力。然而，由于美国缺乏其期货市场，这可能会延缓美国SEC的批准。

GrayscaleCardanoTrust(ETF转换)

提交日期：2025年2月

详情：纽约证券交易所Arca代表GrayscaleInvestments向美国SEC提交了一份19b-4表格，拟在纽约证券交易所Arca上市并交易灰度卡尔达诺信托的股份，股票代码为GADA。

ADAETF会获批吗？据Polymarket数据，CardanoETF前景看好，获批概率为65%。

潜在影响：提高质押参与度、验证者数量增长以及长期价格稳定。

Avalanche(AVAX)ETF

Avalanche是另一个与以太坊竞争的L1区块链。VanEck的信托设置表明了其意图，但由于缺乏正式的SEC申请，这意味着它仍处于早期阶段。

VanEckAvalancheETF

提交日期：2024年3月

详情：全球投资管理公司VanEck已向SEC提交S-1注册声明，以推出现货AvalancheETF。

AVAXETF会获批吗？彭博ETF分析师JamesSeyffart表示，虽然现货AVAXETF的可能性相对较低，但在今年晚些时候，这一可能性或会大幅上升。

潜在影响：将在很大程度上取决于Solana和Cardano的审批环境。

Aptos(APT)ETF

Aptos是由前Meta工程师打造的L1区块链。Bitwise提交的ETF申请被视为一项大胆举措，旨在抓住下一波山寨币增长浪潮。

BitwiseAptosETF

提交日期：2025年3月

详情：BitwiseAssetManagement向美国SEC提交了S-1注册声明。

此前，Bitwise已于2025年2月25日在特拉华州注册了“BitwiseAptosETF”信托实体，这是初步的行政步骤。3月5日提交的S-1申请正式确认了ETF的提案，CoinbaseCustody被列为拟议托管人。

APTETF会获得批准吗？可能性较低到中等（在SOL、XRP和ADA获得批准后更有可能）。

潜在影响：如果在其他山寨币ETF获得批准之后获得批准，其短期影响可能不大，但对新兴区块链来说将是一个象征性的胜利。

Sui(SUI)ETF

Sui与Aptos一样，是一个新兴的L1区块链，生态系统正不断发展。目前提交的ETF申请在很大程度上是推测性的，这表明的是长期信心，而非即将获得批准。

CanarySuiETF

提交日期：2025年3月

详情：CanaryCapital向美国SEC提交了S-1注册声明。申请文件中并未明确ETF的交易所或股票代码。此前，CanaryCapital于2025年3月6日在特拉华州为SuiETF注册了一个信托实体，这是提交S-1之前的初步步骤。

SUIETF能否获批？可能性极低（预计2026年之前不会获批）。

潜在影响：SUIETF申请消息传出后不久，其价格飙升超10%。如果这种热情持续下去，对SUI价格的潜在影响可能会超过此前的历史高点。

Move(MOVE)ETF

MOVEETF旨在追踪MoveNetwork的原生代币MOVE的价格。MoveNetwork是一个基于MoveVM（最初由Facebook的Diem团队开发）构建的以太坊L2协议。Move专注于速度更快、节省gas的智能合约，将自身定位为下一代区块链基础设施层。

MOVEETF沿用了之前L1ETF（如Aptos和Sui）的申请策略，但更侧重于技术和开发者群体。

Rex-OspreyMOVEETF

发行人：RexShares和OspreyFunds

详情：REXShares与OspreyFunds合作，于2025年3月10日向美国SEC提交了“REX-OspreyMOVEETF”的S-1注册声明。该ETF正在等待美国SEC确认其19b-4表格，以进入正式审核程序。

MOVEETF会获得批准吗？MOVE仍是一种相对较新的资产，缺乏深厚的机构流动性或衍生品市场。因此，获批的可能性不太乐观。

潜在影响：如果获得批准，MOVE或将成为基于基础设施代币（例如Optimism、StarkNet）的ETF的样板。

模因币ETF

尽管模因币是加密货币中的异类，常被视为毫无内在价值的网络笑话（这种看法也确实有道理），但其持久力和文化相关性却毋庸置疑。

如今，资产管理公司开始试探监管许可的边界，为一些最知名的模因币提交ETF提案，其中包括狗狗币、TRUMP币和BONK币。

基于模因的资产能否以受监管的金融产品形式发行？如果可以，监管机构如何界定讽刺与安全之间的界限？

狗狗币(DOGE)ETF

很少有模因币能够超越其“模因状态”，成为对现实世界产生影响的代币。狗狗币就是其中之一。

狗狗币（DOGE）的市值一直稳居加密货币前列，历经多个市场周期仍展现出强大的生命力。其流动性强、广泛交易所支持以及用户活跃度高，使其成为机构产品中越来越有吸引力的资产。

RexSharesOsprey狗狗币ETF

提交日期：2025年1月

详情：这是针对模因币和其他加密货币的一系列申请浪潮的一部分。

Grayscale狗狗币信托（ETF转换）

提交日期：2025年1月

详情：GrayscaleInvestments于2025年1月31日向美国SEC提交申请，将其现有的私人狗狗币信托转换为现货ETF，并根据规则8.201-E（基于商品的信托份额）在纽约证券交易所Arca上市。

Bitwise狗狗币ETF

提交日期：实体已注册，完整申请待定

详情：作为初步举措，BitwiseAssetManagement于2025年1月23日在特拉华州注册了“Bitwise狗狗币ETF”信托实体。随后，他们于2025年1月28日向美国SEC提交了S-1注册声明，以推出狗狗币（DOGE）现货ETF。纽约证券交易所Arca于2025年3月3日向美国证券交易委员会提交了19b-4表格，以批准该ETF上市交易，从而推进了审批流程。

狗狗币ETF会获批吗？彭博ETF分析师EricBalchunas认为狗狗币ETF获批的几率为75%。

潜在影响：狗狗币ETF获批可能会成为模因币在主流市场获得认可的催化剂。

特朗普MemecoinETF

2024年末，随着政治讨论和迷因文化的碰撞，TRUMP代币迅速走红。

RexShares特朗普ETF

提交日期：2025年1月21日

在2025年所有的ETF申请中，这无疑是争议最大的，因为这是首次有人认真尝试将带有明确政治烙印的模因币包装成ETF。

其ETF提案承诺将80%或更多的资产投资于该代币或与其相关的衍生品。

特朗普ETF会获批吗？由于标的资产（即特朗普Memecoin）的政治性质，该ETF很有可能会被拒绝。就连彭博社的EricBalchunas等ETF专家也称该申请“荒诞离奇”。大多数分析师认为，这只是一个测试案例或宣传噱头，而非获得批准的合法途径。

潜在影响：如果该ETF获得批准，将对美国SEC的声誉构成重大风险。

BONKETF

BONKETF的申请与TRUMPETF的申请同时提交，是RexShares拓展模因币业务战略的一部分。

由于BONK在Solana上获得了显著关注，由于其强大的散户参与度，鉴于其强大的散户参与度，它有可能成为一种更“严肃”的迷因币ETF的候选对象。

RexSharesBONKETF

申请日期：2025年1月21日

发行人：RexShares/Osprey

资产：BONK–Solana上的柴​​犬主题meme币

BONKETF会获批吗？BONKETF在中短期内获批的可能性非常小。

潜在影响：如果BONKETF获批，可能会引发一系列问题，导致其他memecoinETF（例如PEPE和FWOG）进入市场。

PENGUETF

PENGU是PudgyPenguinsNFT系列的官方代币。

CanaryCapitalPENGUETF

提交日期：2025年3月

详情：CanaryPENGUETF的申请尚处于初期阶段，目前仅提交了S-1表格。下一步是交易所（例如纳斯达克或芝加哥期权交易所）提交19b-4表格并获得美国SEC的认可。

与其他专注于NFT的加密货币ETF不同，该基金计划同时持有加密货币和NFT。具体而言，其资产配置将为：

80%至95%的资产配置给PudgyPenguins生态系统的原生代币PENGU。5-15%分配给PudgyPenguinsNFT。剩余的配置将用于ETH和SOL以提升流动性。

如果获得批准，将成为美国首个直接持有NFT的ETF。

重要性：

首次将NFT纳入受监管的投资工具。为其他NFT系列（例如BoredApes和Azuki）打开了大门。为投机者和文化投资者提供了一条新的投资途径。

PENGUETF会获得批准吗？可能性低至不确定。美国SEC从未批准过持有非同质化资产的ETF，关于此类NFT的估值、存储和清算方式仍存在疑问。

潜在影响：首次将NFT纳入受监管的投资工具，可能会大幅提升PENGU和胖企鹅（PudgyPenguins）的关注度，并推高地板价。

结论

2024-2025年是加密货币ETF的关键时期。

比特币和以太币基金如今已成为金融领域的一部分，而第二批加密资产也已准备好等待美国SEC的决定。今年和明年可能会出现莱特币、XRP、Solana币、狗狗币等加密资产的基金，这将显著扩大加密资产在传统市场的影响力。

每只待批准的ETF能否获得批准取决于监管的宽松程度和市场的成熟度。如果大多数ETF获得批准，到2026年，有望见证加密行业与主流金融更加紧密地融合。

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