撰文：Lawrence，火星财经

作为以太坊生态最具标志性的蓝筹NFT项目之一，Doodles的成长史堪称Web3时代IP孵化的教科书案例。

2021年10月，由加拿大插画师ScottMartin（BurntToast）创作的10,000个色彩明快的卡通头像登陆以太坊。这些被命名为Doodles的NFT，凭借独特的「儿童简笔画」风格迅速破圈，地板价飙升至5ETH以上，跻身「蓝筹俱乐部」。

核心团队的三位创始人——ScottMartin、EvanKeast和JordanCastro——各自扮演着关键角色：

ScottMartin：视觉灵魂人物，负责所有角色设计与世界观构建

Evan&Jordan：前CryptoKitties核心成员，深谙NFT社区运营法则

与其他PFP（ProfilePicture）项目不同，Doodles从一开始就强调「持有者即股东」理念：

设立Doodlebank社区金库，由持有者投票决定资金用途

通过GenesisBox等机制分发可穿戴设备，实现NFT动态升级

2022年成为Doodles的战略转折点：

高管引入：前Billboard总裁JulianHolguin出任CEO，音乐巨星PharrellWilliams担任首席品牌官

资本动作：以7.04亿美元估值完成5400万美元融资，776Fund（Reddit联合创始人AlexisOhanian旗下）领投

生态布局：

收购艾美奖提名动画工作室GoldenWolf

与阿迪达斯、麦当劳推出联名商品

开发Doodles2动态NFT系统，支持跨平台角色定制

至此，Doodles已从单纯的NFT项目进化为「Web3娱乐集团」，其商业版图覆盖动画、音乐、游戏、线下活动等多元场景。

2025年1月，创始人ScottMartin重新出任CEO，宣布回归「激进创新」路线：

叫停过度商业化联名（如麦当劳咖啡合作）

推出DreamNet生态系统，构建AI驱动的去中心化内容平台

这一调整背后，是NFT市场持续低迷的现实：2024年Doodles交易量同比下滑67%，地板价长期徘徊在3ETH区间。

在NFT赛道整体遇冷的背景下，Doodles选择以代币化破局。2025年5月9日，其原生代币DOOD将在Solana首发，并计划跨链至BaseL2。

根据白皮书，DOOD总供应量100亿枚，分配框架如下：

设计亮点：

社区优先：68%代币流向社区，高于同类项目（如Azuki的37.5%）

多链兼容：首发Solana利用其高TPS（65000+/秒）及meme文化土壤，后续跨链Base接入以太坊生态

潜在争议：

「新血」定义模糊：13%的NewBlood分配缺乏透明规则，存在内部操控风险

机构退出压力：早期投资方776Fund等未公布退出方案，或通过生态基金套现

DOOD被定位为Doodles生态的「经济血液」，其价值捕获机制围绕三层展开：

1.治理权

提案投票：持有者可参与DreamNet内容创作方向决策

质押收益：锁定代币获得动画IP分红、联名商品折扣等权益

2.消费场景

DoodlesTV：支付DOOD观看独家动画短片

虚拟时尚：在Stoodio平台购买可穿戴设备

游戏内购：未来元宇宙游戏中的道具交易

3.投机标的

Solana链上MEME文化助推交易热度

与Base的跨链桥接可能引发套利机会

但相较于竞品，DOOD的实用性仍显薄弱：

对比PENGU：PudgyPenguins已通过实体玩具产生稳定现金流

对比ANIME：Azuki绑定动漫众筹平台，具备明确消费场景

在NFT交易量腰斩、蓝筹项目增长乏力的当下，Doodles的发币决策引发两极评价。

（一）战略合理性

1.流动性困局破解

NFT的非标属性导致流动性匮乏。通过绑定代币，持有者可通过质押、空投等方式获得流动性资产，避免降价抛售NFT的压力。

2.社区激活实验

DreamNet系统的运行依赖代币激励：

创作者上传内容可获得DOOD奖励

用户参与互动（点赞、转发）赚取积分

这种「创作即挖矿」模式试图复制StepN的成功路径。

3.资本退出需求

早期投资机构需通过代币上市实现退出。以5400万美元融资估算，DOODFDV（完全稀释估值）需达到7亿美元才能让VC不亏钱，而当前Doodles的NFT市值仅为6480万美金。

1.代币分配隐患

尽管社区分配比例高达68%，但细分规则存疑：

30%社区空投未明确快照时间，存在「老鼠仓」风险

生态基金由团队控制，可能用于操控市场价格

2.MEME化陷阱

选择Solana首发，本质是迎合MEME炒作文化。参考该链上代币平均生命周期：

80%项目在上市1个月内跌去90%市值

交易量集中在CEX，链上流动性匮乏

3.NFT反身性风险

代币价格下跌可能引发NFT抛售潮，形成「死亡螺旋」。2024年Azuki发币后，其NFT地板价跌幅达58%。

根据Marsbit研究院模型测算，DOOD可能呈现以下走势：

（一）短期投机窗口

上市首日：受MEME情绪驱动，FDV可能冲高至15-20亿美元

空投抛压：按30%社区分配计算，首周潜在抛售量达30亿枚（约4.5亿美元）

（二）中长期风险

生态兑现压力：若6个月内未推出DreamNetMVP产品，代币将丧失叙事支撑

多链运维成本：Solana与Base的跨链桥可能成为黑客攻击目标

（三）做空策略建议

适合做空信号：

FDV超过25亿美元（对应DOOD单价0.25美元）

团队地址出现大额转账

DreamNet延期发布

风险提示：

Solana链上庄家控盘程度高，需警惕轧空风险

币安等交易所可能出台做空限制措施

Doodles的代币化实验，本质上是一场关于「数字资产证券化」的冒险。其理想主义的一面体现在：

试图通过代币经济实现创作者与消费者的价值共享

探索NFT从收藏品到「数字身份护照」的转型

但现实的残酷性同样清晰：

在VC、交易所、做市商构成的利益链中，社区仍处于弱势地位

Web3娱乐生态的成熟度远未支撑百亿级估值

对于普通投资者，建议是：

短期参与：利用交易所上线初期的流动性溢价套利，止损线设为-20%

长期规避：除非DreamNet上线后用户留存率超50%，否则不宜持仓超过3个月

生态观察：重点关注与PharrellWilliams的音乐合作、GoldenWolf的动画产出进度

在加密世界，「创新」与「收割」往往是一体两面。Doodles能否打破「发币即巅峰」的魔咒，2025年秋冬季将是关键检验期。