比特币在触及124,128美元新高后涨多回档，不过华尔街投行“伯恩斯坦（Bernstein）”认为，长线多头格局依旧未改，并预期这波牛市可能不再局限于传统的“4年周期”，而是将一路延续至2027年。

Bernstein分析师周二表示，受惠于美国政策环境转趋友善、机构资金加速涌入，比特币在未来一年有望飙升至15万至20万美元区间。

Bernstein同时强调，川普政府正处于“全力冲刺”的关键时刻，目标是将美国打造成“全球加密货币之都”，这将为市场开启比以往更长的上升周期。

分析师GautamChhugani与MahikaSapra写道：

我们预期这波加密货币多头行情将延续至2026年，并可能在2027年达到周期高峰。

在个股评等方面，Bernstein对多家涉足加密货币业务的公司给出乐观预期。

报告指出，Robinhood今年7月的加密货币交易量达168亿美元，月增率高达110%，同时股票、选择权交易业务亦保持强劲。

Robinhood近期收购欧洲老牌交易所Bitstamp，切入以机构投资人为主的市场，并在欧洲推出质押、代币化产品，被视为未来成长的驱动力。

Bernstein认为，多元化的业务模式，让Robinhood在享受加密货币市场红利的同时，还能避开加密货币交易所常见的波动风险。

Bernstein指出，Coinbase今年7月交易量突破1000亿美元，交易营收较前一季度平均成长44%。

分析师认为，Coinbase收购Deribit之后，势必将拓展衍生品（如永续合约）业务，这有望进一步强化营收动能。

同时，Coinbase在推动美元稳定币USDC（由Circle发行）的普及上扮演关键角色，结合其“全能交易所”的愿景，涵盖现货、衍生品、代币化以及与银行和金融科技公司的基础设施合作，这将使Coinbase成为“币圈AWS”。

Bernstein预估，到2026年，USDC供应量将从目前的680亿美元增至990亿美元，并在2027年冲上1,730亿美元。

分析师认为，USDC已成为DeFi的核心流动性支柱，加上Circle扩大与银行、支付业者的合作，将进一步巩固自身市场地位，有助于抵消利率下行所带来的收益压力。

此外，Circle推出支付导向的Arc区块链，以及链上结算市占率的提升，将成为长线差异化优势。

Bernstein亦强调，如今加密货币牛市不再是由比特币独领风骚，以太币、Solana（SOL）和DeFi代币亦将推动下一轮涨势，市场广度更胜以往，带动资金持续流入交易平台、稳定币发行商。

牛市“消耗战”准备开打！Bernstein坚信“比特币2026年站上20万美元”

〈加密牛市旺到2027年！Bernstein：比特币一年内上看20万美元〉这篇文章最早发布于《区块客》。