Cloudflare宣布要推出稳定币NETDollar，开启企业稳定币新时代，为企业提供自主支付网路，降低成本并提升效率。本文源自Sleepy.txt所著文章，由BlockBeats 整理、编译及撰稿。（前情提要：Cloudflare铺设的“AI微交易未来”：NETDollar稳定币、E-mail邮件组合拳）（背景补充：云端巨头Cloudflare推出美元稳定币“NETDollar”：为AI代理提供即时、安全交易方案）你可能没有听说过Cloudflare，但只要你上网，就几乎不可能避开它的服务。这家公司是网路世界里的“隐形巨人”，无论你点外卖、刷短影片，还是打开信箱、登入公司系统，很大机率都在经过它的网路。它像一个巨大的数位盾牌和加速器，为全球近五分之一的网站提供著安全防护和内容分发服务。当你访问的网页能够秒速打开，当你喜爱的应用能抵御骇客攻击时，背后往往都有Cloudflare的身影。它就是网路名副其实的“水电煤”，是支撑著全球数据高效、安全流转的底层基础设施。9月25日，Cloudflare做出了一个标志性的战略决策，将其基础设施的版图延伸到了一个全新的维度，宣布将推出自己的稳定币—NETDollar。为什么要发行自己的稳定币？Cloudflare执行长MatthewPrince给出了答案，“几十年来，网路的商业模式建立在广告平台和银行转帐之上。而下一个时代的网路，将由按次付费、零散支付和微交易驱动。”Cloudflare年营收超过16亿美元，每天处理数兆次请求，堪称网路的底层水电煤。但在这套庞大的数位网路里，支付却是唯一一个不在它掌控之下的环节。这种失控感正在困扰越来越多的大型企业。苹果每年要为AppStore开发者结算数百亿美元，亚马逊要处理第三方卖家的海量资金流，特斯拉要和全球三千多家供应商保持支付往来。所有这些巨头都在面对同样的摩擦，结算周期冗长、手续费高企、跨境合规复杂，更关键的是它们在最核心的闭环上失去了主动权。当商业越来越数位化、自动化，这种滞后的金融基础设施就成了瓶颈。于是，大型企业选择用一种更直接的方式回应，如果改变不了旧体系，那就自己搭建一套新的。为什么大厂需要自己的稳定币NETDollar的出现让人重新思考稳定币的发行动机。和USDT、USDC这种追求普适流通的产品不同，Cloudflare发币的起点更务实，它想先解决自家业务生态里的支付问题。这背后的差异不小。USDT、USDC一开始就把整个加密市场当作目标，靠广泛的接受度来积累规模；而NETDollar目前看来更像是一种“内部货币”，为Cloudflare的商业网路量身定制。当然，边界并不是固定的。PayPal的PYUSD就是典型的例子，2023年刚推出时只服务于PayPal自身支付体系，如今已经支持上百种加密货币兑换，远远超出了最初的范围。企业稳定币很可能也是如此，有机会从内部效率工具，走向更广阔的流通场景。关键差异在于动机。传统稳定币发行方主要靠储备金投资赚钱，而企业发行稳定币，则是为了最佳化流程、掌握主动权。这种不同的出发点，会决定它们在设计、应用和未来路径上的差异。对大厂来说，支付一直是商业闭环的“最后一公里”，但这段路掌握在银行和支付机构手里，并且存在文章开头提到的那些问题。于是，把支付内化进自己的体系，用稳定币重建一个可控的闭环，就成了大厂的战略选择。企业稳定币的真正价值，在于它不必追求虚高的叙事，而是能够像手术刀一样切入流程中的痛点，让效率大大提升。在供应链金融里，这种价值更容易被看见。国际供应链金融本身就是一套充满摩擦的系统。一笔从美国到越南的货款，要跨越多个时区、多种货币和几家银行。根据世界银行的数据，全球平均汇款成本依然在6%以上。向特定国家/地区汇款的平均交易成本（%）｜图源：WORLDBANKGROUP而企业稳定币则能把这个过程压缩到分钟级。美国公司可以在几分钟内把货款直接打给越南的供应商，成本降到1%以下。资金在途时间被大幅缩短，整个供应链的周转效率随之提高。更重要的是，结算权力的归属也发生了变化。过去，银行是中介，掌握著交易的速度和成本；而在稳定币网路里，企业自己可以主导这一关键环节。除了效率，成本同样是企业无法忽视的负担。跨境支付中的汇率损失、银行处理费、卡组织通道费，看似只是零星开支，累积起来却足以侵蚀企业的竞争力。企业稳定币的意义就在于此，它绕过了传统金融中介，重构了成本结构。变化不仅是绝对数额的降低，更在于结构的简化和透明。传统模式下，企业要面对繁复的费率体系，固定费用、比例费用、汇率差价、中介费用，计算方式不透明，难以精确预测。而在稳定币网路里，成本几乎只剩一项，链上的交易费用。它公开、可预测、相对稳定。企业因此能更准确地核算支出和利润，决策也更有把握。传统金融全球支付环节对比稳定币支付环节｜图源：SevenXVentures更进一步，现金流本身的管理也能被改造。传统做法依赖人工操作和银行系统，流程复杂，效率低，还容易出错。当企业稳定币与智慧合约结合，资金流动可以按照预设条件自动执行。供应商交货并通过验收后，货款自动释放，专案达到里程碑，相应的资金即时拨付。企业不必再盯着帐户手动操作，而是把规则写进合约里。这种机制带来的变化不只是效率提升。透明、不可篡改的支付逻辑，降低了合作双方的信任成本，也让潜在纠纷提前被消解。而当更多合作伙伴被纳入同一支付体系时，网路效应开始显现。供应商、经销商、合作伙伴乃至终端用户，都在同一种稳定币里结算，网路的价值就会呈指数级上升。这种价值不仅体现在规模上，还会形成一种锁定效应。一旦深度融入某个企业的稳定币体系，转向其他体系的代价就会变得高昂，不仅是技术切换的成本，还有学习、关系乃至机会成本。这层黏性会成为企业最稳固的护城河。在激烈竞争中，那些拥有稳定币生态...